中信建投研報指出，今年以來煤電容量電價上漲、新能源機制差價結(jié)算納入，引起系統(tǒng)運行費普遍上漲。梳理得出，26年各省系統(tǒng)運行費較25年平均上漲3分/kWh，主因其中新能源機制費用、煤電容量費用提升。分區(qū)域來看，上漲明顯的僅個別省份，西部系統(tǒng)運行費上漲不明顯。后續(xù)來看，隨新能源機制差價結(jié)算費用不斷增長，后續(xù)系統(tǒng)運行費預(yù)計溫和上行。114號文后國央企儲能投資參與度顯著上行，集采大單大量釋放，1-3月份新增招標(biāo)容量增長近120%，我們認(rèn)為系統(tǒng)運行費并非當(dāng)前儲能投資的主要矛盾，影響較小。