中信證券研報稱，AI顛覆美股互聯(lián)網(wǎng)敘事短期過度演繹，消費場景下AI體驗增量有限、AI替代存在成本約束、模型公司本身有能力邊界，因此AI與現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)平臺更可能是合作而非替代關(guān)系，部分優(yōu)質(zhì)公司被明顯錯殺。中信證券建議聚焦具備物理世界鏈接、強網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、數(shù)據(jù)與算法積累以及優(yōu)質(zhì)內(nèi)容IP等AI時代競爭壁壘的公司，同時尋找需求隨AI滲透而擴張的方向。