中泰證券研報認為，“十五五”規(guī)劃將綠色轉(zhuǎn)型作為核心目標，明確提出鞏固拓展風電光伏產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。自2025年6月底以來，國家層面密集出臺“反內(nèi)卷”政策，六部門聯(lián)合召開光伏產(chǎn)業(yè)座談會，部署規(guī)范競爭秩序，推動行業(yè)從低價無序競爭轉(zhuǎn)向健康可持續(xù)發(fā)展，供需兩側(cè)的優(yōu)化為行業(yè)帶來實質(zhì)性利好。技術(shù)層面，光伏產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷深刻變革。2025年中國正式告別P型時代，N型單晶硅技術(shù)市場份額預(yù)計超過96.9%，TOPCon、HJT、BC三大技術(shù)路線并駕齊驅(qū)，持續(xù)推動電池效率提升與度電成本下降。中國光伏裝機規(guī)模實現(xiàn)跨越式增長。2024年全國新增裝機容量同比提升約45%，較2015年增長近20倍，標志著光伏已從補充能源躍升為增量主力。行業(yè)基本面在經(jīng)歷調(diào)整后呈現(xiàn)拐頭向上趨勢，“反內(nèi)卷”政策有望推動競爭格局優(yōu)化，助力盈利修復(fù)。