中金公司研報(bào)稱，預(yù)計(jì)2026年煤價(jià)將呈現(xiàn)前低后高走勢(shì)，全年中樞可能與2025年基本持平。需求端或是主要拖累因素，但供給側(cè)約束相對(duì)較強(qiáng)。上半年受政策傳導(dǎo)滯后和季節(jié)性影響，需求可能偏平淡，煤價(jià)或有一定壓力；下半年需求有望邊際改善，驅(qū)動(dòng)煤價(jià)上行。