在政策系統(tǒng)支持、技術(shù)加速轉(zhuǎn)化、資本理性回歸等因素驅(qū)動下，我國醫(yī)藥行業(yè)市場和資本雙熱，逐步走向“創(chuàng)新和全球化”的新海岸。國家藥監(jiān)局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年我國批準上市的創(chuàng)新藥達76個，創(chuàng)歷史新高，創(chuàng)新藥海外授權(quán)（BD）交易金額超過1300億美元，授權(quán)交易數(shù)量超過150筆，同樣創(chuàng)歷史新高。資本市場上，有超過20家生物藥企成功IPO，A股和港股的醫(yī)藥生物板塊估值得到修復。
“當前，中國醫(yī)藥正站在全球化的關(guān)鍵節(jié)點，唯有全球性創(chuàng)新才能行穩(wěn)致遠?！睆V發(fā)基金研究發(fā)展部醫(yī)藥組組長程文文介紹道，全球性創(chuàng)新具有雙重涵義：“從內(nèi)需層面看，存量競爭的舊周期已然終結(jié)，唯有以創(chuàng)新迭代的核心能力，才能挖掘并搶占結(jié)構(gòu)性增長新機遇；從全球競爭維度，需持續(xù)鍛造硬核創(chuàng)新競爭力，借出海布局打開增長新空間，以全球化創(chuàng)新勢能驅(qū)動行業(yè)高質(zhì)量增長?！?/p>
一方面，技術(shù)創(chuàng)新迭代、新需求不斷釋放，為行業(yè)長期增長提供動力；另一方面，創(chuàng)新性、差異化、高性價比“中國智造”逐步突破海外高端市場，醫(yī)藥在國際化全面升級下展現(xiàn)出投資新價值。為更好地把握醫(yī)療創(chuàng)新帶來的長期機遇，廣發(fā)基金擬于2月2日至2月4日期間在廣發(fā)基金直銷等渠道推出廣發(fā)醫(yī)療創(chuàng)新精選混合發(fā)起式基金(A類：026762，C類：026763)，擬任基金經(jīng)理程文文。
招募說明書顯示，廣發(fā)醫(yī)療創(chuàng)新精選的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%（其中投資于港股通標的股票不超過股票資產(chǎn)的50%），投資于醫(yī)療創(chuàng)新主題相關(guān)股票資產(chǎn)的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。該基金主要對標的指數(shù)為中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)收益率（60%）和恒生醫(yī)療保健指數(shù)收益率（20%）。
程文文介紹，醫(yī)療創(chuàng)新主題公司是指醫(yī)療行業(yè)中主要經(jīng)營活動涉及創(chuàng)新領域的上市公司，主要包括創(chuàng)新藥物及產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新醫(yī)療器械、創(chuàng)新醫(yī)療技術(shù)、創(chuàng)新醫(yī)療服務。廣發(fā)醫(yī)療創(chuàng)新精選混合將通過對醫(yī)療行業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)趨勢的前瞻研究，結(jié)合產(chǎn)業(yè)周期和個股周期所處階段的動態(tài)評估來獲取超額收益。
“創(chuàng)新藥和創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈是業(yè)績兌現(xiàn)度較為明確的板塊，醫(yī)療器械中的醫(yī)療機器人產(chǎn)品質(zhì)量站上了國際第一梯隊，海外商業(yè)化取得初步進展，拐點信號顯現(xiàn)。”程文文認為，國內(nèi)的創(chuàng)新醫(yī)療科技也呼之欲出，部分醫(yī)療創(chuàng)新科技已經(jīng)具備全球競爭力，可以從多個視角維度來挖掘醫(yī)藥行業(yè)的全球性創(chuàng)新機遇。
例如，以醫(yī)療創(chuàng)新科技視角看，小核酸作為新的革命性創(chuàng)新藥技術(shù)形式，2026年是國內(nèi)多個產(chǎn)品進入臨床和海外多款產(chǎn)品讀出臨床數(shù)據(jù)的元年，或是未來兩三年創(chuàng)新藥領域最強的阿爾法方向；一批國內(nèi)嚴肅醫(yī)療機器人企業(yè)打開了出海的商業(yè)化之路，2026年可能會成為國內(nèi)嚴肅醫(yī)療機器人企業(yè)出海的商業(yè)化大拐點；醫(yī)療AI處于商業(yè)模式摸索初期，有望在2026年看到CXO企業(yè)使用AI降本的落地。
結(jié)合股價預期來看，小核酸以及醫(yī)療機器人均具備“市場預期低、公司市值小、屬于確定性較高、行業(yè)空間大”的特點，預計2026年會有良好的投資機會。創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈中，內(nèi)需CRO板塊屬于創(chuàng)新藥后周期，隨著國內(nèi)創(chuàng)新藥蓬勃發(fā)展并開啟早研景氣周期，預計未來幾個季度的訂單有望加速增長，并逐漸傳導到收入；CDMO板塊在海外降息預期疊加中國內(nèi)需創(chuàng)新藥回暖，以及多肽和小核酸等持續(xù)的商業(yè)化大品種拉動等背景下，2026年業(yè)績超預期概率較大。