天風(fēng)證券研報(bào)表示，今年可能被強(qiáng)化的規(guī)律：其一，“春季躁動(dòng)”的行情基礎(chǔ)更扎實(shí)。不論是“十五五”開局之年的政策預(yù)期，全球流動(dòng)性寬松前景，還是居民資金向權(quán)益資產(chǎn)配置的趨勢，可能強(qiáng)化節(jié)后市場上漲的規(guī)律，今年“春節(jié)躁動(dòng)”行情或更持續(xù)。其二，消費(fèi)與出行行情的前置與增強(qiáng)。今年受“史上超長九天春節(jié)假期”的影響，消費(fèi)需求釋放明顯早于往年，出行與消費(fèi)規(guī)模有望再突破，市場對(duì)“經(jīng)濟(jì)開門紅”的預(yù)期或更穩(wěn)定。其三，債市的區(qū)間震蕩行情可能強(qiáng)化。1月央行宣布結(jié)構(gòu)性降息0.25個(gè)百分點(diǎn)，意味著短期內(nèi)總量降息的必要性降低，若節(jié)前博弈流動(dòng)性寬松帶動(dòng)債市修復(fù)，那么節(jié)后伴隨地方債發(fā)行提速和政策預(yù)期升溫，利率回調(diào)的概率或許在增加。