中信建投研報稱，當前軟件板塊的恐慌性無差別殺跌，為基于壁壘深度的分化定價提供了窗口。中信建投建議沿“壁壘攻防屬性”進行配置：①核心超配“進攻性壁壘”標的，壁壘本身成為AI時代新增長基礎的公司；②關(guān)注“防御→進攻轉(zhuǎn)型”窗口，傳統(tǒng)壁壘堅固但需驗證AI收入轉(zhuǎn)化的公司；③回避壁壘衰減時間常數(shù)短的標的，低復雜度+淺層數(shù)據(jù)的公司。關(guān)注OpenAI、Anthropic與咨詢公司合作進展，企業(yè)軟件公司AI定價及ARR增長拐點。