天風(fēng)證券研報(bào)稱(chēng)，9月以來(lái)，盡管雙節(jié)前備貨啟動(dòng)及學(xué)生奶生產(chǎn)需求帶動(dòng)部分區(qū)域散奶價(jià)格出現(xiàn)反彈，但主產(chǎn)區(qū)奶價(jià)整體仍保持穩(wěn)定。目前奶價(jià)仍處于成本線(xiàn)以下，行業(yè)虧損與青貯帶來(lái)的資金壓力持續(xù)存在，產(chǎn)能去化繼續(xù)演繹，9月奶牛存欄量環(huán)比下降0.18%（8月為下降0.2%），累計(jì)去化幅度已達(dá)約8%。天風(fēng)證券認(rèn)為，盡管雙節(jié)因素對(duì)奶價(jià)形成短期支撐，但奶企去產(chǎn)能趨勢(shì)仍在延續(xù)，待節(jié)日消費(fèi)支撐減弱，去化趨勢(shì)或更無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂(yōu)。目前產(chǎn)能去化或已接近尾聲，奶價(jià)周期拐點(diǎn)值得期待。