廣發(fā)證券研報稱，中性情況下，2026年通脹中樞會較2025年有所抬升。一是豬周期2026年啟動回升周期的概率較大。二是關(guān)鍵行業(yè)產(chǎn)能壓力最大的階段已經(jīng)過去，目前價格存在一定滯后反映。三是“反內(nèi)卷”政策影響在逐步疊加。約束最主要的是地產(chǎn)銷售價格尚未企穩(wěn)。只有這條線索確定，則市場對于再通脹的定價才會更為堅(jiān)決。