中信證券指出，2026年開年，汽車行業(yè)受存儲、動力電池、上游資源品等原材料超預(yù)期漲價影響，一季度利潤率面臨壓力，存儲漲價因AI超級周期擠占需求，持續(xù)時間可能貫穿全年，對智能汽車成本影響剛性、但幅度大概率小于1%；電池由碳酸鋰漲價也面臨成本提升，測算2026年全年平均單車成本提升約3000元，不過由于碳酸鋰價格傳導(dǎo)有緩沖，且主機(jī)廠對帶電量具有一定主動調(diào)節(jié)性，該影響并非剛性；銅鋁漲價由上游資源品價格異動影響，單車平均增加成本約2000元，久期難以判斷；另外，套期保值可部分對沖影響。建議關(guān)注成本轉(zhuǎn)嫁能力強(qiáng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)、全球化布局領(lǐng)先的整車企業(yè)。