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2026財(cái)年，騰訊減少股票回購，AI投入翻倍。

從騰訊最近一個(gè)月四處“抓蝦”的做法來看，這家互聯(lián)網(wǎng)巨頭在AI業(yè)務(wù)布局上著實(shí)有點(diǎn)焦慮。

截至上午收盤，其市值跌破5萬億港元至4.72萬億港元。

騰訊QClaw宣布版本更新，微信入口升級(jí)為小程序；機(jī)器人租賃平臺(tái)擎天租完成天使輪及天使+輪融資，累計(jì)融資金額達(dá)億元。

去年騰訊在AI新產(chǎn)品上的投入是180億元，今年至少會(huì)翻倍。

在3月18日騰訊財(cái)報(bào)媒體溝通會(huì)上，針對(duì)記者提出“如何平衡投資者回報(bào)和AI巨額投入關(guān)系”的問題，騰訊總裁劉熾平表示，資本開支與股東回報(bào)之間，其實(shí)并非完全互斥的關(guān)系。去年因?yàn)橄嚓P(guān)設(shè)備采購受限，騰訊在股份回購方面力度相對(duì)較大。今年如果相關(guān)投入能夠達(dá)到預(yù)期，騰訊會(huì)適當(dāng)減少一些被動(dòng)性的回購。劉熾平表示：“整體來看，我們有充足的資源，既能支持業(yè)務(wù)發(fā)展，也能為股東提供均衡、持續(xù)的回報(bào)。而且我們?cè)贏I領(lǐng)域的投入，未來一定會(huì)為股東創(chuàng)造巨大的價(jià)值回報(bào)。” （上證報(bào)）

騰訊的AI新敘事剛拉開序幕，這個(gè)生態(tài)重構(gòu)，道路還很長(zhǎng)。

劉熾平表示，騰訊與蘋果保持著良好合作關(guān)系，雙方一直在探討如何活躍小游戲生態(tài)。

騰訊總裁劉熾平11月13日晚間在三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，騰訊并不認(rèn)為自己在AI競(jìng)賽中處于落后狀態(tài)?！叭绻蠹疑缘纫幌?，看到我們下一代模型時(shí)，就能看到混元能力的顯著提升。”他表示，“我們并不認(rèn)為國(guó)內(nèi)有哪一個(gè)模型具有決定性的優(yōu)勢(shì)，每家公司實(shí)際上都處于非常接近的競(jìng)賽中。不同模型在不同場(chǎng)景下可能各有優(yōu)勢(shì)?！?

在11月13日舉行的三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上，騰訊總裁劉熾平談及混元團(tuán)隊(duì)時(shí)表示，騰訊實(shí)際上正在招聘更多頂尖人才，尤其是在研究領(lǐng)域，以補(bǔ)充現(xiàn)有的工程團(tuán)隊(duì)。同時(shí)，騰訊也在從多個(gè)維度持續(xù)改進(jìn)混元的整體架構(gòu)，如提升硬件和軟件基礎(chǔ)設(shè)施，以支持更好的數(shù)據(jù)準(zhǔn)備、模型預(yù)訓(xùn)練，以及在不同知識(shí)領(lǐng)域開展大規(guī)模強(qiáng)化學(xué)習(xí)。

11月13日，在2025年第三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上，騰訊總裁劉熾平回應(yīng)與“蘋果和騰訊同意對(duì)購買微信小游戲收取15%的費(fèi)用”一事，騰訊與蘋果有著非常好的關(guān)系，在很多方面都進(jìn)行了合作。騰訊和蘋果一直在討論如何使小游戲生態(tài)更活躍，“我想在某個(gè)時(shí)候可能會(huì)有一個(gè)正式的批準(zhǔn)”。

隨著綁定DeepSeek所帶來的紅利期逐漸過去，大力投流所帶來的回報(bào)比也開始下滑。

至少在一兩年后，AI的投入才看得到結(jié)果。

騰訊花3個(gè)億買來了市場(chǎng)對(duì)其AI業(yè)務(wù)的信心，買到了發(fā)力AI業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)。

騰訊游戲、廣告業(yè)務(wù)掙來的錢今年會(huì)更多地?fù)Q成GPU和下載量。